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鸡蛋期货破壳而出 期市狙击手就位

发布时间:2013-10-30 11:24来源:高端财经网No.107字号:

  大商所从现货市场实际情况出发,经过深入调研和充分论证,设计了鸡蛋期货交割质量标准。鸡蛋期货质量指标体系主要包括三个组成部分:一是蛋壳感官指标,二是蛋重均一性要求,三是哈夫单位指标。

 

  蛋壳感官指标方面,鸡蛋出现蛋壳破损、流清、硌窝等情况后,蛋内成分与空气接触,容易滋生细菌,加速鸡蛋的腐败、变质。而已腐败、变质的鸡蛋如与其他完好的新鲜鸡蛋接触在一起时,新鲜鸡蛋也会受到影响加速变质。据介绍,现货市场上,批发市场中的鸡蛋破蛋、脏蛋、坏蛋率约在10%以内,超市中鸡蛋的破蛋、脏蛋、坏蛋率较低。为了保证客观性,大商所将蛋壳感官指标尽量数量化,设定为“蛋壳不完整、硌窝、流清、裂纹长度大于2cm、不清洁面积超过总面积1/8的鸡蛋不超过样品总量的5%”。

 

  据介绍,鸡蛋的重量受蛋鸡的品种、年龄、体重和饲养条件等因素影响,存在差异,而在大宗现货贸易中,蛋重大小对鸡蛋价格的影响规律并不稳定。因此,在蛋重标准的设计过程中,参照国内外相关标准,按重量不同将鸡蛋分为五级,对蛋重均一性设置升贴水,当交割的鸡蛋重量在任意一个区间之内的比例不足80%时实行贴水,在各蛋重等级间不设置升贴水。根据现货中鸡蛋的分选成本,将贴水值设置为200元/500公斤。

 

  在现货贸易中,鸡蛋的新鲜程度是一个重要指标。目前,检验鸡蛋新鲜度的指标主要有哈夫单位、气室高度和蛋黄指数。其中,哈夫单位是根据蛋白的高度与蛋重之间的回归关系来计算出蛋白浓度,由蛋白的状况反映蛋的新鲜程度,是国际通用指标。哈夫单位的检测可通过专业仪器完成,简单便捷,成本低,时间短,已经被我国蛋品检验机构和生产企业普遍使用,且与气室高度和蛋黄指数的相关性较强。因此,鸡蛋期货采用哈夫指标来检验鸡蛋的新鲜度。哈夫指标不设升贴水,新鲜程度不够的鸡蛋不允许交割。从新鲜度检测数据看,生产日期在5天以内的鸡蛋哈夫单位基本都在72以上,满足入库要求,考虑到鸡蛋从出厂到销售约有1-2周时间,将出库鸡蛋定为哈夫单位不低于60,该标准与现货市场上的采购要求相符。

 

  在鸡蛋期货交割质量标准设计过程中,大商所与农业部家禽品质监督检验测试中心、大连质检所等国内权威蛋品研究机构合作,对我国主要鸡蛋产区的3000个样品进行了相关指标监测,最终制定了鸡蛋期货的主要质量指标。行业专家和养殖企业普遍认为,该质量标准减少主观性表述的感官要求指标,检验成本低,时间短,具有很强的可操作性,特别是指标设置鼓励使用分漾对鸡蛋进行分级,对重量不均的交割商品实行贴水,有利于引导行业的技术进步,提高鸡蛋品质以及卫生安全,对促进行业平稳、规范化发展具有积极意义。

 

  由于鸡蛋期货的投资门槛较低,全民“炒”鸡蛋的时代似乎已经来临。

 

  在全国最大的农产品批发市场北京新发地市场的禽蛋交易厅,有60多家经销商在此销售鸡蛋,市仇热。新发地市场的鸡蛋销售周期一般为2~4天。由于销售周期短,鸡蛋价格每天变动频繁,经销商时不时会出现亏损。

 

  一家销售规模较大的鸡蛋经销商告诉《中国经济周刊》,她所在的店面每天鸡蛋销售额在5万元左右,销售鸡蛋在1万斤到1.5万斤之间。她告诉记者,鸡蛋的进货渠道是北京周边的河北、内蒙古、辽宁等地,进货的价格在发货前已经确定。而自己店面销售鸡蛋的价格则根据当天的市场行情来确定。

 

  她给记者算了一笔账,在9月29日,鸡蛋销售价格是3.92元每斤,而在9月27日,其鸡蛋的进货价格是4元每斤,这样按销售1.5万斤计算,其要亏损1200元左右,再加上运输及储存的损耗,损失更甚。

 

  “市场价格低于进货价格时,不卖还不行,谁知道后面还会不会跌呢,而且鸡蛋讲究新鲜。”店主嘟囔着抱怨道。

 

  上述店主的遭遇并不是孤例,由于鸡蛋价格的频繁变动,鸡蛋经销商及背后的蛋鸡养殖企业极易遭受损失。

 

  《中国经济周刊》从新发地市绸得的行情信息显示,9月初,鸡蛋批发的平均价是4.83元/斤,9月末是3.92元/斤,一个月价格就下降18.84%。

 

  “9月鸡蛋价格开始下降,而且下降的势头一发不可收拾,到月末都没有出现止跌企稳的迹象,养鸡场的经营状况重新陷入亏损的边缘。”新发地市场行情分析人士表示。

 

  证监会新闻发言人表示,上市鸡蛋期货有利于进一步完善鸡蛋价格体系,健全鸡蛋价格形成机制,有助于鸡蛋市场的平稳运行,同时为鸡蛋生产、贸易和消费企业提供必要的避险工具,推进鸡蛋产业化、规模化经营,促进现货企业的稳健发展。

 

  上述经销商向记者透露,前几天他们老板拿了一本关于期货方面的书让自己学习,说是期货公司人员过来推荐鸡蛋期货给的书。显然鸡蛋期货的推出,已经得到农产品经销商们的关注。

 

  相较于已走入历史的美国和日本的鸡蛋期货,中国的鸡蛋期货又能走多远?

 

  根据大商所公布的鸡蛋期货合约草案,其交易单位是5吨(1万斤)每手,最低交易保证金是合约价值的5%。以鸡蛋每斤4元计算,一手合约的价值为4万元,以最低交易保证金计算,意味着一手鸡蛋期货合约只需要2000元。

 

  “2000元,相对于动辄需要几十万资金才能参与的股指期货来说,门槛确实很低。监管层及交易所希望通过低门槛吸引更多交易量。”北京一家期货公司的农业分析师告诉《中国经济周刊》。

 

  另一家大型期货公司的高层则认为,鸡蛋期货很难成为交易活跃的期货品种,鸡蛋不具有大宗商品易流转、储存的特点。

 

  “鸡蛋对品质的要求很高,不同品质的鸡蛋价格也会出现差异,国外根据鸡蛋的品质进行分级销售,而我们不是这样。虽然交易所已经对交割的质量标准进行细化,但是这并非等同于国家标准,在交割时恐怕仍会引起争论。”上述期货公司高层告诉《中国经济周刊》。

 

  论及鸡蛋期货的投资功能,这位人士更加不乐观。她表示,作为投资人如果到期获得巨量鸡蛋实物,由于鸡蛋不易保存,而且不容易处理掉,也吃不完,砸在手里会很难处理。

 

  而资本市场的资金则更加敏感。鸡蛋概念股罗牛山(000735.SZ)、雏鹰农牧(002477.SZ)自9月27日至10月15日分别上涨13.46%和11.81%。

 

  针对鸡蛋概念股的炒作,前述期货公司的农业分析师则认为,尽管上市公司本身是鸡蛋产业链的上下游,开展鸡蛋期货业务,将有助于公司避险甚至获得更佳收益,但现在,鸡蛋期货的推出能给上市公司带来多大效益还很难说。

 

  这一说法亦得到上市公司的印证。

 

  罗牛山董秘办人士告诉《中国经济周刊》,主要是参股子公司生产鸡蛋,上市公司本身不生产鸡蛋。目前,在鸡蛋期货正式上市后,公司会不会参与鸡蛋期货还不清楚。不过这位人士认为,以参股子公司生产鸡蛋的量来看,还没到需要以期货来避险的地步。

 

  雏鹰农牧的人士也告诉《中国经济周刊》,目前公司还没有参与鸡蛋期货的意向。另一家被热炒的民和股份(002234.SZ)董秘办人士则告诉《中国经济周刊》,其公司主要生产肉鸡,并不生产蛋鸡,对市场炒作自己也很奇怪。

 

  能走多远?

 

  美国的鸡蛋期货,在1919年开始挂牌交易,交易至1982年时退市;日本的鸡蛋期货,在2004年正式上市交易,但交易至2010年,由于交易量萎缩便被迫摘牌。鸡蛋期货的寿命似乎越来越短,中国的鸡蛋期货又能走多远?

 

  一位大商所高层人士对《中国经济周刊》记者表示,大商所在设计鸡蛋期货时,已经充分考虑到了目前中国鸡蛋市场的发展阶段。

 

  他解释称,美国在20世纪初,鸡蛋市场价格非常不稳定,随后美国推出鸡蛋期货。初期鸡蛋期货交易非常活跃,在顶峰时,成为美国三大期货交易品种之一。而到了上世纪60年代,美国的鸡蛋生产进一步集中,只有200家鸡蛋生产企业,集中化高。养殖场直接向超市供货,减少了中间环节以及价格波动,鸡蛋价格趋向稳定及可预测性。

 

  “随着价格波动的平抑,期货的套期保值需求自然降低了,直至最后鸡蛋期货退市。”这位高层人士认为,目前中国鸡蛋市场的情况远远达不到上世纪60年代美国的高度集中时代,现在推出鸡蛋期货具有重要意义。

 

  数据显示,在2010年,我国蛋鸡存栏量500只以上的企业占81%,100万只鸡以上的企业占30%。而美国在上世纪60年代,100万只鸡以上规模的企业占87%。

 

  上述高层人士说,目前,中国经济的发展还是需要鸡蛋期货。“不是说国际上没了,中国就不需要了。像美国很多大宗商品品种,需要推出期货时就推出来,不需要时就摘牌。每一个期货品种有自然的生命周期,这是很正常的情况。”

 

  也许,中国鸡蛋市场日趋规模化集中,鸡蛋价格日趋稳定时,就是鸡蛋期货完成使命之日。

    (高端财经小编:Sachiel)